中金公司：贵金属2025年重回中观驱动

  【中金公司：贵金属2025年重回中观驱动】展望2025年，微观扰动渐弱，贵金属商场或将重回中观驱动的前史常态，中金公司预期COMEX黄金期货价格中枢在2600美元／盎司邻近，且考虑美联储降息周期内金融商场中关于黄金的投机和避险出资或转为边沿博弈状况，出资溢价动摇或使年内金价前高后低。此外，中金公司预期白银或有望获益于出资需求和价格弹性共振，持续较黄金录得更好体现，估计2025年COMEX白银期货价格中枢在33美元／盎司。

  中金公司发布陈述估计，2025年贵金属商场或将重回中观驱动的前史常态。2020年以来，世界金价年中枢已接连4年改写前史上最新的记载。除了全世界疫情期间的避险价值显示，以为2021-23年美国持续的高通胀环境，或为黄金名义价格中枢重估供给了不容忽视的微观助力。2023年COMEX黄金期货价格中枢到达1944美元／盎司，较2020年中枢水平抬升10%，但实践价格中枢却下降7%。跟着去通胀作用闪现，2024年以来，实践价格正在回归黄金名义价格的主导地位，背面的中观驱动或为全球私家部分和政府部分对什物黄金的出资需求。中长期看，以为在逆全球化布景下，出于财物组合多元化的什物装备诉求或有望连续，支撑黄金实践价格中枢高于疫情前水平。

  展望2025年，微观扰动渐弱，商场或将重回中观驱动的前史常态，中金公司预期COMEX黄金期货价格中枢在2600美元／盎司邻近，且考虑美联储降息周期内金融商场中关于黄金的投机和避险出资或转为边沿博弈状况，出资溢价动摇或使年内金价前高后低。此外，预期白银或有望获益于出资需求和价格弹性共振，持续较黄金录得更好体现，估计2025年COMEX白银期货价格中枢在33美元／盎司。

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